Calendar

Kalendár sa vytvára z dvoch opcií ATM s rôznou dobou expirácie.

Prečo obchodovať kalendár

1. time decay efekt
   
2. limitované riziko
3. jednoduchá stratégia

Greeks

1. Vega má vyšší vplyv na úspech než Theta, pretože pracujeme s opciami ATM-ITM. Preto sa snažíme kalendár založiť keď je volatilita nízka a predpokladáme jej rast.

Kandidáti na kalendár

• stabilných akcie bez veľkých pohybov
• akcie zo stabilných sektorov
  
• IV sa pohybuje medzi 14-30
• Akcie drahšie ako 60$
• cena sa nemení rýchlo!!! (<1 std. odchýlku za mesiac)
• akcie len mimo mesiacov s ohlasovaním firem. výsledkov
• Sheridan doporučuje: IBM, Pepsi, SPX, niektorí robia aj SPY
• Skew (rozdiel medzi IV short opcie a long opcie):
• (IV na shor o. > IV na long o.)
  Positive skew of more than 4%: investigate. Events like earnings, FDA approval
  (IV na shor o. < IV na long o.)
  Negative skew - of more than 2%: back off
  

Ako obchodovať kalendár

1. kúpiť, keď je volatilita dlho nízka a potom sa rýchlo zvýši (to zvýši výrazne cenu short opcie a nie až tak cenu long opcie)
   
2. Chcem 10-15%
3. Max. strata je 17%
   
4. Mal by som byť v pozícii 1-2 týždne
5. Kalendár by som mal zostaviť 50 dní pred expiráciou short opcie.

Directional Calendar

Porovnanie vertikal spreadu a kalendára (directional)

Prečo obchodovať directional kalendár

1. ak očakávame pohyb do strany
2. porovnanie s vertical spread:
   + pozitívna Theta (čas nám zarába)
   + omnoho nižšia delta ako u vertical spreadu
   + nižšie riziko a potenciálna strata
   - nižší potenciálny výnos
   
3. pozícia ktorú vybrať:
   Ak ho založím v OTM ale blízko ATM:
   ++ časová zložka je významná (Theta je veľká), zarábame každý deň
   - - Pozor Delta je vysoká blízko ATM! Ak sa vydá kurz opačným smerom, calendar rýchlejšie stráca hodnotu.